- Access to the Venue
- Campus Map N3-3 and 5
- Venue Map (under construction)
- IRF 2025 Conference Program (under construction)
- Saturday, June 14, 2025, 10:00～12:00JST
- Saturday, June 14, 2025, 13:00～15:00JST
- Saturday, June 14, 2025, 15:15～16:15JST
- Sunday, June 15, 2025, 9:30～11:30JST
- Sunday, June 15, 2025, 12:30～14:30JST
- Sunday, June 15, 2025, 14:40～16:40JST
Corporate Governance
Saturday, June 14, 2025, 10:00～12:00JST
Location: Room A in College of Business Admin Lecture Hall 1
Chair: 鈴木 健嗣 (学習院大学)
Active Verbal Communication with Corporate Insiders
Speaker: 三輪 宏太郎 (九州大学)
Discussant: 蟻川 靖浩 (早稲田大学)
Cross-border M&A waves in Japan
Speaker: 飯野 佳亮 (早稲田大学)
Discussant: 池田 直史 (日本大学)
現預金と負債の両建て保有と経営者の自信過剰
Speaker: 古谷 仁志 (一橋大学/株式会社格付投資情報センター)
Discussant: 石黒 武秀 (岡山大学)
Banking
Saturday, June 14, 2025, 10:00～12:00JST
Location: Room B in College of Business Admin Lecture Hall 1
Chair: 小倉 義明 (早稲田大学)
Bank Ownership and Corporate Innovation: Evidence from Japan
Speaker: 安 真理子 (早稲田大学)
Discussant: 小野 有人 (中央大学)
金融機関における役務収益の変動要因：顧客データを用いた検証
Speaker: 田中 義孝 (福岡大学/九州大学)
Co-author: 島村 拓弥 (九州大学), 吉田 賢一 (九州大学), 馬奈木 俊介 (九州大学)
Discussant: 小野 有人 (中央大学)
How does the market value bank complexity- Evidence from Japan
Speaker: 伍 一昌 (神戸大学)
Discussant: 小倉 義明 (早稲田大学)
Investment Decision 1
Saturday, June 14, 2025, 10:00～12:00JST
Location: Room C in College of Business Admin Lecture Hall 1
Chair: 工藤 秀明 (野村ホールディングス)
目標収益率とsearch for yield
Speaker: 田中 博也 (株式会社みずほ銀行)
Discussant: 小川 俊明 (武蔵大学)
Private Equity Investment with Voluntary Exit
Speaker: 井坂 直人 (上智大学)
Co-author: Masahiro Watanabe (University of Alberta), Hyeik Kim (University of California, Riverside)
Discussant: 西原 理 (大阪大学)
米国Agency MBS価格評価モデルと投資戦略
Speaker: 今川 要 (野村アセットマネジメント/一橋大学)
Discussant: 室町 幸雄 (東京都立大学)
Market Spillover and Risk (English Session)
Saturday, June 14, 2025, 10:00～12:00JST
Location: Room D in College of Business Admin Lecture Hall 1
Chair: Takeshi Kobayashi [小林武] (Nagoya University of Commerce & Business)
On a multivariate extension for Copula-based Conditional Value at Risk
Speaker: Andres Mauricio Molina Barreto (Keio University)
Discussant: Xie He [何協] (Tokyo University of Science)
Topological data analysis of China’s stock market risks to detect early warning signal
Speaker: Wenting Zhang (The Institute of Statistical Mathematics)
Co-author: Xiaojing Cai (Okayama University)
Discussant: Ryuta Sakemoto [酒本隆太] (Hokkaido University)
Multiscale Spillovers and Herding Effects in Chinese Stock Market: Evidence from the High Frequency Data
Speaker: Xie He [何協] (Tokyo University of Science)
Co-author: Chengyao Xie (Waseda University)
Discussant: Discussant：Kosuke Oya [大屋幸輔] (The University of Osaka)
Market Microstructure
Saturday, June 14, 2025, 13:00～15:00JST
Location: Room A in College of Business Admin Lecture Hall 1
Chair: 太田 亘 (大阪大学)
証券市場における注文不均衡と流動性
Speaker: 太田 亘 (大阪大学)
Discussant: 大坪 陽一 (神戸大学)
The impact of short-term and long-term liquidity changes on stock returns
Speaker: 岩永 安浩 (玉川大学)
Discussant: 中村 優作 (三井住友トラスト・アセットマネジメント株式会社)
How Expensive is “Too Expensive”? The Hidden Cost of Short Selling Around Ex-Dividend Days
Speaker: 三浦 真理子 (一橋大学)
Co-author: 清水 良樹 (一橋大学)
Discussant: 山本 竜市 (早稲田大学)
Macrofinance
Saturday, June 14, 2025, 13:00～15:00JST
Location: Room B in College of Business Admin Lecture Hall 1
Chair: 青野 幸平 (立命館大学)
Business cycle co-movement and stock market risk premiums over 145 years
Speaker: 酒本 隆太 (北海道大学)
Discussant: 小畑 崇弘 (大東文化大学)
マクロ経済ニュースがアセットリターンやポートフォリオリスクに与える影響
Speaker: 齋藤 周 (年金積立金管理運用独立行政法人)
Co-author: 宮崎 浩一 (埼玉学園大学)
Discussant: 金 輝星 (東京都立大学)
Estimating term structures and their volatilities of corporate bonds
Speaker: 小林 武 (名古屋商科大学)
Discussant: 石島 博 (中央大学)
Investment Decision 2
Saturday, June 14, 2025, 13:00～15:00JST
Location: Room C in College of Business Admin Lecture Hall 1
Chair: 下清水 慎 (東京理科大学)
Continuous-time optimal execution under a transient market impact model in a Markovian environment
Speaker: 下清水 慎 (東京理科大学)
Co-author: 深澤 正彰 (大阪大学), 大西 匡光 (大和大学)
Discussant: 鈴木 雅貴 (一橋大学)
Dynamically Consistent Diagnostic Expectations
Speaker: 南 航太郎 (一橋大学)
Discussant: 敦賀 貴之 (大阪大学)
A Necessary and Sufficient Condition for Equivalent Diagnostic Expectations
Speaker: 重田 雄樹 (東京経済大学)
Discussant: 尾崎 祐介 (早稲田大学)
Mergers and Acquisitions (English Session)
Saturday, June 14, 2025, 13:00～15:00JST
Location: Room D in College of Business Admin Lecture Hall 1
Chair: Konari Uchida [内田交謹] (Waseda University)
Long-term value of capital structure adjustments before acquisitions
Speaker: Hu Yunxiao (Kobe University)
Co-author: Kenji Kutsuna [忽那憲治] (The University of Tokyo)
Discussant: Yoshiaki Amano [天野良明] (Kyoto University)
Signaling Effects in Private Firm Acquisitions: The Role of Venture Capital and Growth Rate on Acquisition Discounts
Speaker: Ying Shi [時瀛] (Kobe University)
Co-author: Takashi Hatakeda [畠田敬] (Kobe University)
Discussant: Konari Uchida [内田交謹] (Waseda University)
NFA-IRF Joint Keynote Speech
Saturday, June 14, 2025, 15:15～16:15JST
Location: Room 109 in College of Business Admin Lecture Hall 2
Chair: Wataru Ohta (Osaka University)
TBA
Speaker: Sheridan Titman (University of Texas, Austin)
Investment Behavior and Decision-Making
Sunday, June 15, 2025, 9:30～11:30JST
Location: Room A in College of Business Admin Lecture Hall 1
Chair: 岩壷 健太郎 (神戸大学)
個人投資家のパーソナリティと株式投資行動
Speaker: 駒井 隼人 (株式会社HARVEST)
Co-author: 宮川 大介 (早稲田大学)
Discussant: 西出 陽子 (名古屋商科大学)
「分散・長期・積立投資」と金融リテラシー
Speaker: 岩壷 健太郎 (神戸大学)
Discussant: 大庭 昭彦 (野村証券)
デキュムレーション最適化戦略 ～取り崩し期の持続可能な引出率とポートフォリオ選択～
Speaker: 小松原 宰明 (イボットソン・アソシエイツ・ジャパン)
Co-author: 中尾 亮太 (イボットソン・アソシエイツ・ジャパン)
Discussant: 野尻 哲史 (フィンウェル研究所)
Quantitative Finance 1
Sunday, June 15, 2025, 9:30～11:30JST
Location: Room B in College of Business Admin Lecture Hall 1
Chair: 山田 徹 (野村アセットマネジメント)
Higher-Order Moment Risk Premiums: The Impact of Stochastic Variances and Self-Exciting Jumps
Speaker: 中村 信弘 (一橋大学)
Discussant: 吉羽 要直 (東京都立大学)
ノイズと予測可能性
Speaker: 後藤 晋吾 (The University of Rhode Island)
Co-author: 山田 徹 (野村アセットマネジメント)
Discussant: 渡辺 雅弘 (The University of Alberta)
A Weighted Estimator for the Fama-MacBeth Regression: Application to the Japanese Stock Market
Speaker: 木下 亮 (東京経済大学)
Discussant: 酒本 隆太 (北海道大学)
Investment Funds
Sunday, June 15, 2025, 9:30～11:30JST
Location: Room C in College of Business Admin Lecture Hall 1
Chair: 磯貝 明文 (三菱UFJトラスト投資工学研究所)
運用拠点はファンドリターンに影響するか
Speaker: 永峯 暢之 (三菱UFJアセットマネジメント/一橋大学)
Discussant: 堀 敬一 (関西学院大学)
本邦投資信託市場におけるアクティブESGファンドの実証分析：特性, パフォーマンスおよび投資家行動
Speaker: 阿南 晏樹 (野村アセットマネジメント)
Co-author: 中川 慧 (野村アセットマネジメント/大阪公立大学)
Discussant: 湯山 智教 (専修大学)
Extreme flows in mutual funds: investor behavior, fund characteristics, and performance
Speaker: 大森 孝造 (大坂経済大学)
Co-author: 北村 智紀 (武蔵大学)
Discussant: 小林 寛司 (三菱ＵＦＪトラスト投資工学研究所)
Corporate Governance and Regulation (English Session)
Sunday, June 15, 2025, 9:30～11:30JST
Location: Room D in College of Business Admin Lecture Hall 1
Chair: Yasuharu Aoki [青木康晴] (Hitotsubashi University)
Bridging the Gap: The Impact of Board-Management Commonality on Firm Value and Board Decision-Making Effectiveness
Speaker: Shu-Cing Peng (National Central University)
Discussant: Naoto Isaka [井坂直人] (Sophia University)
Wage Restrictions on Talent and Debt Contracting: Evidence from State-level Pay Transparency Laws
Speaker: Wenbin Hu (The University of Queensland)
Co-author: Hasibul Chowdhury (The University of Queensland, Australia), Shunji Mei (University of Adelaide), Kelvin Jui Keng Tan (The University of Queensland)
Discussant: Ryosuke Fujitani [藤谷涼佑] (Hitotsubashi University)
ESG Management 1
Sunday, June 15, 2025, 12:30～14:30JST
Location: Room A in College of Business Admin Lecture Hall 1
Chair: 伊藤 晴祥 (青山学院大学)
Antitrust regulations and CSR activity
Speaker: 𠮷田 賢一 (九州大学)
Co-author: 栗田 健一 (九州大学), 謝 俊 (九州大学), 満壽川 彰太郎 (京都大学), キーリー アレクサンダー竜太 (九州大学), 馬奈木 俊介 (九州大学)
Discussant: 木村 遥介 (東京科学大学)
サステナビリティ経営が株価・業績に好影響を及ぼす条件 ～企業理念が果たす役割～
Speaker: 松山 剛士
Discussant: 伊藤 晴祥 (青山学院大学)
ESG Management 2
Sunday, June 15, 2025, 12:30～14:30JST
Location: Room B in College of Business Admin Lecture Hall 1
Chair: 永田 京子 (東京科学大学)
人的資本が自己資本コストに与える影響：リスクファクターチャネルを経由した企業価値向上の可能性
Speaker: 竹原 均 (早稲田大学)
Discussant: 湯山 智教 (専修大学)
気候変動対応の経営行動に関する実証分析
Speaker: 湯山 智教 (専修大学)
Discussant: 池田 直史 (日本大学)
Investment Strategy
Sunday, June 15, 2025, 12:30～14:30JST
Location: Room C in College of Business Admin Lecture Hall 1
Chair: 北岡 智哉 (野村證券)
クロスアセットモメンタム効果におけるクロスセクション予測力と時系列予測力
Speaker: 日下部 瑞季 (三井住友トラストアセットマネジメント株式会社/北海道大学)
Discussant: 岩永 安浩 (玉川大学)
フリーキャッシュフローに基づくファクターポートフォリオ戦略
Speaker: 松家 裕磨 (大和アセットマネジメント株式会社)
Co-author: 石島 博 (中央大学)
Discussant: 内山 朋規 (東京都立大学)
投資家の特定選好と均衡 Value Premium―均衡アクティブ運用に向けて
Speaker: 米澤 康博 (早稲田大学)
Discussant: 大森 孝造 (大阪経済大学)
Finance of Energy and Real Estate
Sunday, June 15, 2025, 12:30～14:30JST
Location: Room D in College of Business Admin Lecture Hall 1
Chair: 吉田 靖 (東京経済大学)
中国の不動産バブルに関する研究
Speaker: 許璟瀚 (大阪大学)
Discussant: 青野 幸平 (立命館大学)
Distorted Merit-Order Effects by LNG Storage Management and Solar Power Generation in JEPX
Speaker: Shun Ohtani (ENERES CO., Ltd.)
Co-author: Takashi Kanamura (Kyoto University)
Discussant: 吉田 靖 (東京経済大学)
日本の卸電力価格の地域間値差への送電網拡充の影響
Speaker: 大橋 和彦 (一橋大学)
Co-author: 鈴木 里彩 (住友商事株式会社)
Discussant: 山田 雄二 (筑波大学)
International Finance (English Session)
Sunday, June 15, 2025, 12:30～14:30JST
Location: Room E in College of Business Admin Lecture Hall 1
Chair: Sanae Ohno [大野早苗] (Musashi University)
What Makes the Oil Pricing Center: the Impact of Financialization and Production
Speaker: Gong Junlian (Tohoku University)
Co-author: Jun Nagayasu [永易淳] (Tohoku University)
Discussant: Kazuhiko Ohashi [大橋和彦] (Hitotsubashi University)
Intraday Volatility Effect of the Bank of Japan’s FX Interventions: A Pre-event Market Reaction Versus a Policy Objective
Speaker: Heather Montgomery (International Christian University)
Co-author: Opale Guyot (International Christian University)
Discussant: Takeshi Hoshikawa [星河武志] (Kindai University)
Corporate Finance
Sunday, June 15, 2025, 14:45～16:45JST
Location: Room A in College of Business Admin Lecture Hall 1
Chair: 竹原 均 (早稲田大学)
商標権と企業価値の関係性の分析
Speaker: 鈴木 康介 (東京都立大学/プロシード国際特許商標事務所)
Discussant: 竹原 均 (早稲田大学)
無形資産 (Economic Moat) と企業価値・ROIC: CSR活動のROICに対するモデレータ効果の検証
Speaker: 井出 真吾 (ニッセイ基礎研究所)
Co-author: 小松原 宰明 (イボットソン・アソシエイツ・ジャパン), 竹原 均 (早稲田大学)
Discussant: 神山 直樹 (日興アセットマネジメント)
株主構成と企業の配当政策の関係
Speaker: 橋本 英樹 (株式会社QUICK)
Discussant: 広木 隆 (帝京平成大学/マネックス証券)
Quantitative Finance 2
Sunday, June 15, 2025, 14:45～16:45JST
Location: Room B in College of Business Admin Lecture Hall 1
Chair: 五島 圭一 (横浜国立大学)
Price Discovery Differences Across Stock Markets: The Perspective of Asymmetric Volatility Spillover
Speaker: 趙和光 (同志社大学)
Co-author: 謝成堯 (早稲田大学)
Discussant: 王悠介 (日本銀行)
人工知能 (AI) による統合報告書の自動審査Updated ―日経統合報告書アワード2024: 大規模言語モデルと画像分析によるアプローチ―
Speaker: 崎濱 栄治 (明治大学/株式会社AGプラス)
Discussant: 岡田 克彦 (関西学院大学)
システミックリスク指標による気候変動リスクの定量化
Speaker: 石井 一成 (東京都立大学/株式会社三菱総合研究所)
Discussant: 篠 潤之介 (早稲田大学)
Investment under Uncertainty
Sunday, June 15, 2025, 14:45～16:45JST
Location: Room C in College of Business Admin Lecture Hall 1
Chair: 池田 直史 (日本大学)
Heterogeneous beliefs and ambiguity premium
Speaker: 池田 直史 (日本大学)
Discussant: 富田 信太郎 (慶應義塾大学)
Sequential belief updating and market mispricing: A structural deviation from Bayesian rationality
Speaker: 伏屋 広隆 (青山学院大学)
Co-author: 中里 宗敬 (青山学院大学), 北村 智紀 (武蔵大学)
Discussant: 山本 竜市 (早稲田大学)
Certainty equivalent and uncertainty premium of time-to-build
Speaker: Jeon Haejun (大阪大学)
Co-author: 西原 理 (大阪大学)
Discussant: 佐藤 祐己 (慶應義塾大学)
Behavioral and Experimental Finance (English Session)
Sunday, June 15, 2025, 14:45～16:45JST
Location: Room D in College of Business Admin Lecture Hall 1
Chair: Daisuke Miyakawa [宮川大介] (Waseda University)
Retail Bubble Riders
Speaker: Darya Yuferova (Norwegian School of Economics)
Co-author: Prachi Deuskar (Indian School of Business), Shubham Upadhyay (Independent researcher)
Discussant: Chengcheng Qu (Ritsumeikan Asia Pacific University)
The Role of Soft Information in Reward-based Crowdfunding: Evidence from Crowdsourced Data
Speaker: Joshua Shemesh (Monash University)
Co-author: Yoram Bachrach (Google DeepMind), Omer Lev (Ben-Gurion University of the Negev)
Discussant: Daisuke Miyakawa [宮川大介] (Waseda University)
Market Fragmentation and Trading Aggressiveness
Speaker: Chengcheng Qu (Ritsumeikan Asia Pacific University)
Discussant: Darya Yuferova (Norwegian School of Economics)
Investment Funds and Market Reactions (English Session)
Sunday, June 15, 2025, 14:45～16:45JST
Location: Room E in College of Business Admin Lecture Hall 1
Chair: Ryosuke Fujitani [藤谷涼佑] (Hitotsubashi University)
Lost in Interpretation: How the Readability of Clarifications Affects Market Reactions
Speaker: Kathleen (Kathy) Walsh (UTS Business School)
Co-author: Ziqian Li (UTS Business School), Vitali Alexeev (UTS Business School), Ester Felez Vinas (UTS Business School)
Discussant: Junko Jinushi [地主純子] (Sophia University)
Cannibalization and Scope Economies within Fund Families: The Impact of Passive Investing on Fund Fees
Speaker: Taisei Noda [納田 泰成] (Nagoya University of Commerce & Business)
Discussant: Yusuke Imani [今仁 裕輔] (Nagasaki University)
The Role of Corporate Venture Capital for Family Firm Innovation: Evidence from Japan
Speaker: Tianyi Song [宋天禕] (The University of Tokyo)
Co-author: Pia Helbing (University of Glasgow)
Discussant: Jung Wook Shim (Kansai University)
